[财务专刊]以“定期存款+α”结构的商品

作者:楼匍枰

最近,随着股票价格的波动性扩大,寻求“定期存款+α”重大利润的结构性产品受到关注。由三星证券推出的三星证券ETF(证券指数证券)就是一个代表性的例子。本产品采用销售策略本金保证金的看跌期权(右出售预先确定的价格)的10%,其余90%将在一个安全的利率产品(CD)进行投资。认沽期权的销售策略是卖出KOSPI 200看跌期权(行使97%),其余是由于一个月在到期月的期权合约。认沽期权买家有权在到期后的第一个月末以97%的价格出售KOSPI 200。卖方三星KOSPI Footsteps ETN收到可选的保费,以换取确保此权利。如果到期时KOSPI 200指数超过购买价格的97%,则看跌期权买方将不会行使看跌期权。在这种情况下,期权溢价作为利润累计。另一方面,如果KOSPI 200跌破3%,将会行使认沽期权,并会看到亏损。期权费和损失金额之和是投资回报。 ETN已有20年的成熟期。三星证券有关负责人表示,“这是在保费收入指数构建售出即使按月到抛售造成的损失的KOSPI 200收回损失的恢复过程之后,一个看跌期权。....